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Wall Street Beat: Tech IPOs heizen sich auf, aber es gibt keine Blase - noch

Der Tech-IPO-Markt kommt zurück, einfach nicht eine Blase nennen.

Eine starke Börse, niedrige Zinsen und das Vertrauen in die Fähigkeit von innovativen Tech-Unternehmen, um Einnahmen zu generieren, schüren den Markt für Börsengänge für Tech-Unternehmen.

Obwohl der gesamte IPO-Markt im vergangenen Jahr ab 2012 zurückgegangen ist, markiert das vierte Quartal ein Wiederaufleben der Tech-Angebote, und es gibt mehr die Pipeline. Dieses Mal unterscheidet es sich jedoch von den berauschenden Jahren des Dotcom-Booms um die Jahrhundertwende, sagen Branchenanalysten.

"Ich nannte es Insanity.com", sagte John Fitzgibbon, der die IPOScoop.com leitet Webseite. "Sie hatten Firmen, die von Kindern geleitet wurden, nur aus dem College, oder nicht einmal, mit ein paar halbgebackenen Ideen und Leuten, die lautstark nach ihnen kauften", sagte Fitzgibbon von der Dotcom-Ära 1998-2000 Marktforscher und Berater verweisen auf einen Trend zu einem IPO-Markt.

"Nach einer gedämpften zweiten Jahreshälfte in den Vorjahren trugen das steigende Vertrauen der Anleger und ein allgemein verbessertes wirtschaftliches Umfeld zu robusten IPO-Aktivitäten im zweiten Halbjahr 2013 bei" Laut PricewaterhouseCoopers Global Tech IPO Review wurde diese Woche veröffentlicht.

Im vierten Quartal wurden die Preise für 25 Technologie-IPOs weltweit festgelegt, verglichen mit acht im Vorjahreszeitraum, so der Bericht. Darüber hinaus trug das vierte Quartal 49 Prozent der gesamten Erlöse aus dem Technologie-IPO 2013 bei und steigerte damit US $ 5,6 Milliarden, eine Vervierfachung gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2012, sagte PwC.

Es sieht so aus, als würde sich der Aufwärtstrend fortsetzen In einem Interview mit Alan Jones, Partner und nordkalifornischer IPO-Berater bei PwC.

"Wir haben dieses Aktivitätsniveau seit 15 Jahren nicht mehr gesehen", sagte Jones und sprach nicht nur über die 29 Unternehmen, die öffentlich eingereicht haben für Börsengänge bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission, aber auch für das allgemeine Niveau der vorbereitenden Tätigkeit und das Interesse der Anleger.

Eine Reihe von Faktoren tragen zum starken IPO-Markt bei, und das makroökonomische Umfeld spielt eine große Rolle, sagte Jones . In den USA macht die Konjunkturpolitik der Federal Reserve, einschließlich der niedrigen Zinsen und der damit verbundenen niedrigen Renditen von Anleihen, Aktien attraktiv für Anleger, sagte Jones.

Vor allem Computeraktien fliegen hoch, so der Fitzgibbon von IPOScoop. "Tech IPOs sind an den Nasdaq gebunden - so viele Technologieunternehmen sind im Nasdaq", sagte Fitzgibbon. "Computeraktien sind an der Nasdaq vor einem Jahr um mehr als 30 Prozent gestiegen, aus diesem Blickwinkel ist der Tech-IPO-Markt längst überfällig."

Investoren scheinen von den aktuellen Bewertungen nicht verschreckt zu sein. Vieles hat mit der Gesundheit und Reife der Unternehmen zu tun.

Es gibt eine Vielzahl von Unternehmen, die sich auf Software als Service, Cloud, Werbung, Analytik und sogenannte Internet-of-Things-Technologie konzentrieren "Wir sind bereit, die Umsatzgrenze von 100 Millionen Dollar zu erreichen oder sind bereits da", sagte Jones. Diese Unternehmen haben viel solidere Geschäftsmodelle als viele der Unternehmen, die in der Dotcom-Ära an die Börse gingen, sagte er.

"Es geht um die Grundlagen", sagte Jones.

"Das ist ganz anders als das, was wir tun sah 1998 und 1 ; Diese Unternehmen sind echte Unternehmen mit grundlegenden Fundamentaldaten, soliden Produktmargen und der Fähigkeit, Kosten zu decken ", sagte Jones. "Und sie sind viel reifer als die Unternehmen in den Jahren 1998 und 1 ." In diesen Jahren betrug das Durchschnittsalter der Unternehmen, die an die Börse gingen, 4,5 Jahre, jetzt sind es 13 Jahre, sagte Jones.

Basiertechnologie steht im Rampenlicht, stimmte Fitzgibbon zu. Der neueste Technologie-IPO startete am Freitag, als Castlight Health, ein Anbieter von cloud-basierter Software zur Verwaltung der Gesundheitskosten, an die Börse ging. Am frühen Nachmittag Handel, Aktien wurden bei $ 38,13, bis zu satte $ 22.11 von seinem Eröffnungskurs verkauft.

In den USA seit der letzten Feiertagspause am Arbeitstag, dem inoffiziellen Beginn der Herbstsaison, betrug der durchschnittliche Gewinn für alle Börsengänge 123,1 Prozent gegenüber dem ursprünglichen Angebotspreis. Darüber hinaus seien 10 um 100 Prozent oder mehr gestiegen, sagte Fitzgibbon.

Gemäss IPOSCoop-Daten werden die für nächste Woche geplanten IPOs Amber Road, einen Anbieter von Cloud-basierten Global-Trade-Management-Lösungen; Paylocity Holding, die Cloud-basierte Personalabrechnungssoftware und Personal-Management-Software anbietet; und Q2 Holdings, die sichere Cloud-basierte Virtual-Banking-Lösungen entwickeln.

Außerdem haben zwei Technologieunternehmen letzte Woche Pläne zum Börsengang eingereicht: Five9, ein Anbieter von Cloud-Software für Contact Center, und Opower, der Cloud anbietet -basierte Software für die Versorgungsindustrie.

Dennoch ist das Volumen der IPOs an sich keine Blase - zumindest noch nicht, sagte Fitzgibbon. Nachdem Nimble Storage im Dezember an die Börse ging, wurde Ende Februar das nächste Technologieunternehmen an die Börse gebracht, der Datensicherungshersteller Varonis Systems. Und obwohl mehr Tech-Unternehmen mit der IPO-Pipeline auf den Markt kommen, "machen zwei Schwalben keinen Frühling", sagte Fitzgibbon.

Wahrscheinlich ist Fitzgibbon der Meinung, dass die Qualität von Unternehmen, die auf den Markt kommen, anders ist Es war während der Dotcom-Ära.

"Jetzt sehen Sie, dass echte Unternehmen auf den Markt kommen, nicht irgendwelche Fantasy-Football-Spiele", sagte er.